Catella Avkastningsfond HÖG AVKASTNING TILL LÅG RISK Catella Avkastningsfond har haft ett mycket bra år. Fonden har avkastat 6,7 procent. Enligt PPM’s riskjusterade avkastning för de senaste fem åren är Avkastningsfonden i topp. Fondfakta Ansvarig förvaltare: Jan Törnstrand. Andelsvärde Antal andelsägare Fondförmögenhet (mkr) Avkastning senaste året Avkastningsfonden Jämförelseindex (50% OMRX TBill + 50% OMRX TBond) Genomsnittlig årsavkastning de senaste två åren Avkastningsfonden Jämförelseindex (50% OMRX TBill + 50% OMRX TBond) Genomsnittlig årsavkastning de senaste fem åren Avkastningsfonden Jämförelseindex (50% OMRX TBill + 50% OMRX TBond) Risk Avkastningsfonden Jämförelseindex (50% OMRX TBill + 50% OMRX TBond) Aktiv risk Duration, 2009-12-31 (år) Duration, 2008-12-31 (år) Ränterisk vid 1% ränteförändring, % 117,32 1 792 1 153 6,71% -0,23% 5,03% 4,72% 4,15% 3,43% 1,13% 3,07% 3,10% 0,62 0,62 -0,61% Omsättningshastighet och kostnader Omsättningshastighet (ggr) 2,28 Transaktionskostnader (mkr) 0,08 i procent av omsatta värdepapper 0,00 Total expense ratio (TER) 0,76% Total kostnads andel (TKA) 0,77% Förvaltningsavgift 0,70% Kostnader för typsparare Engångsinsättning 10 000 kr Förvaltningskostnad (kr) Månadssparande 100 kr Förvaltningskostnad (kr) 71,91 3,98 Förändring av fondförmögenhet Total förändring 210,18% Total värdeförändring 6,70% Total nettoflöde avseende andelsägare 201,71% Handel med finansiella instrument med närstående värdepappersbolag Andel av fondens totala omsättning 0,00% riksbankens garantier för bankernas upplåning, och Exportkreditnämden åtgärder, där svenska företag får hjälp med upplåningen genom en 75-procentig garantidel av staten, har osäkerheten minskat märkbart på marknaden. På kreditmarknaderna var det under första kvartalet mycket svårt att omsätta kreditobligationer vilket delvis gjorde att många krediter handlades på prisnivåer som vi inte sett sedan 1930-talet. De europeiska kreditindexen (ITRAX) har utvecklats mycket positivt under året med en uppgång på ca 60 procent. På de europeiska marknaderna har det emitterats stora volymer kreditobligationer, då även svenska företag har varit aktiva. Normala emissionsvolymer är ca 120 Mdr Euro per år i jämförelse mot ca 270 Mdr Euro under 2009. På räntemarknaderna har det varit ett volatilt år då tioårsräntan steg med närmare 1,5 procentenheter i början på året för att falla tillbaka senare med ca 0,5 procentenheter. Tvåårsräntan har fallit under året med 0,5 procentenheter vilket skapat en historiskt mycket brant avkastningskurva och låga räntenivåer. Makroekonomiskt har det branta fallet i industriproduktionen stannat av och en återhämtning har påbörjats om än i långsam takt. Arbetslösheten lär dock fortsätta att öka, dock inte i den snabba takt som många fruktade när läget såg som mörkast ut i vintras. Enligt den senaste noteringen var arbetslösheten 8 procent (november). BNP ser ut att krympa med cirka 4,5 procent 2009 jämfört med föregående år. Inflationstakten var i november -0,7 procent mycket beroende på Riksbankens räntesänkningar. Utan dessa skulle inflationstakten ha legat på 2,3 procent. De stabiliserande åtgärderna i form av garantier och likviditetsstöd kommer att minska i omfattning där Riksbanken redan har påbörjat detta i mindre omfattning. Men de explicita garantierna kommer att vara kvar ett bra tag till framöver. Tillbakadragande av dessa är ett större orosmoment för marknaden än de kommande räntehöjningarna. Under 2010 kommer troligen flera centralbanker påbörja räntehöjningar. Fonden kommer fortsättningsvis ha samma strategi som tidigare, alltså en så kort ränteduration som möjligt med fortsatt lång kreditduration och de flesta investeringarna i svenska företag. Samtliga av fondens inköp under året har avkastat bra som t ex Ericsson, SHB (tier1), Meda och Volvo Lastvagnar. Kreditdurationen har vi minskat något under senare delen av året. Fonden har börjat investera i mindre volymer av inflationskopplade obligationer. Fonden består idag till ca 85 procent av värdepapper utgiva av svenska företag. Mer om fonden Fonden startade 1999-02-01 med en startkurs på 100 kr. Handel med derivat: Fonden har enligt sina fondbestämmelser möjlighet att handla med derivat som ett led i placeringsinriktningen och syftar till att skapa hävstång i fonden. Med hävstång avses att fondens placeringsutrymme är större än det placeringsutrymme som följer av fondandelsägarnas tillskjutna kapital. Handel med derivat har skett i mindre omfattning. Fonden har under perioden inte utnyttjat sin rätt att ge värdepapperslån. Utdelning: Fonden lämnar utdelning med 29 893 kSEK, med avstämningsdag 2010-06-15 och utbetalning 2010-06-21. Fondbolag: Catella Fondförvaltning AB Fondens org. nummer: 504400-5147 PPM Fondnummer 112 755 För fondens samtliga innehav, samt resultat- och balansräkning, se sidan 12 i sifferdelen. 12 | årsberättelse 2009 catella fondförvaltning ab
