Catella Europafond ETT HÄNDELSERIKT ÅR 2009 har varit ett mycket bra aktieår, om än väldigt skakigt. Fondfakta Ansvarig förvaltare: Pehr Blomquist. Andelsvärde Antal andelsägare Fondförmögenhet (mkr) Avkastning senaste året Europafonden Jämförelseindex (Stoxx 50 Total Return Index) Genomsnittlig årsavkastning de senaste två åren Europafonden Jämförelseindex (Stoxx 50 Total Return Index) Genomsnittlig årsavkastning de senaste fem åren Europafonden Jämförelseindex (Stoxx 50 Total Return Index) Risk Europafonden Jämförelseindex (Stoxx 50 Total Return Index) Aktiv risk 90,44 5 690 303 18,67% 21,26% -11,98% -9,48% 4,25% 4,44% 20,84% 20,34% 5,69% Omsättningshastighet och kostnader Omsättningshastighet (ggr) 0,45 Transaktionskostnader (mkr) 0,30 i procent av omsatta värdepapper 0,12 Total expense ratio (TER) 1,45% Total kostnads andel (TKA) 2,13% Förvaltningsavgift 1,40% Kostnader för typsparare Engångsinsättning 10 000 kr Förvaltningskostnad (kr) Månadssparande 100 kr Förvaltningskostnad (kr) 144,33 8,78 Förändring av fondförmögenhet Total förändring 15,72% Total värdeförändring 18,67% Total nettoflöde avseende andelsägare 2,42% Handel med finansiella instrument med närstående värdepappersbolag Andel av fondens totala omsättning 0,00% catella europafond är en lång aktiefond, fokuserad på stora bolag inom Europa. Fonden har ett paneuropeiskt aktiemandat med en övervikt i Norden. Fonden skall med sin uppbyggnad och alfafokusering kunna ge en attraktiv avkastning. Europafonden ökade 18,7 procent under 2009. Första halvåret var en utmanande period att förvalta en europeisk långportfölj. Efter ett första kvartal med fortsatt negativ utveckling på marknaderna, startade på många börser och marknader en stark återhämtning. Fonden har därför inledningsvis haft en något större andel investerat i defensiva sektorer som läkemedel, medicinsk teknik, telekom samt till viss del konsumentvaror. Under den senare delen av våren har vi i kad utsträckning investerat i cykliska aktier, industrisektorer, råvaror samt utvalda delar av den finansiella sektorn. Till exempel köpte fonden XStrata och UBS i mars, då de aktiernas värdering såg attraktiva ut trots det bistra läget. Från sommaren och framåt minskade volatiliteten i marknaden kraftigt. Fonden valde då att öka sin låga aktieexponering till en mer normal nivå. Under sommaren köpte fonden mer cykliska aktier som Daimler och Thyssen Krupp, där speciellt Daimler gynnades av de stora skrotningspremieprogrammen i många länder. Vid årets slut var fonden överviktad i banksektorn och sällanköpsvaror såsom bilar och kläder. Innehav som bidrog positivt till fondens utveckling 2009 var Electrolux, XStrata, Rio Tinto, Axa och Renault. Portföljen tyngdes av innehav i XCounter, Munich Re, HSBC och France Telecom. I backspegeln tvingas vi konstatera att vi inte har varit tillräckligt aggressiva i den första uppgångsfasen, vilket fick fonden att tappa gentemot index. Den svenska kronan stärktes mot Euron och schweizerfrancen under året, vilket har påverkat absolutavkastningen negativt. I vår mening är den stora frågan inför 2010 om den globala ekonomin kommer att klara av att fortsätta växa när alla stimulanspaket och räntesänkningar klingar av. Centralbank ernas massiva stödåtgärder har givit resultat på kort sikt och har stabiliserat den globala ekonomin och det finansiella systemet, men till kostnad av stora budgetunderskott. Dessa underskott måste återbetalas framöver samtidigt som den lånefinansierade konsumtions- och investeringsbubblan som drev den förra högkonjunkturen också måste betalas. Tillväxt är den rimligaste vägen ur dessa bekymmer, men den måste baseras på något annat än konsumtion i väst med lånade pengar. I länder som Sverige, USA och Kina är det realistiskt att ekvationen ska gå ihop, medan utmaningarna är större i länder med en mindre konkurrenskraftig ekonomi som Japan, Grekland och Spanien. Misslyckas tillväxtstrategin är vi rädda för att centralbankerna kommer att försöka inflatera bort skuldberget. Mer om fonden Fonden startade 1999-02-01 med en startkurs på 100 kr. Handel med derivat: Fonden har enligt sina fondbestämmelser möjlighet att handla med derivat som ett led i placeringsinriktningen och syftar till att skapa hävstång i fonden. Med hävstång avses att fondens placeringsutrymme är större än det placeringsutrymme som följer av fondandelsägarnas tillskjutna kapital. Ingen handel med derivat har skett under perioden. Fonden har under perioden inte utnyttjat sin rätt att ge värdepapperslån. Utdelning: Fonden lämnar utdelning med 7 285 kSEK med avstämningsdag 2010-06-15 och utbetalning 2010-06-21. Fondbolag: Catella Fondförvaltning AB Fondens org. nummer: 504400-5089 PPM Fondnummer 148 585 För fondens samtliga innehav, samt resultat- och balansräkning, se sidan 10 i sifferdelen. årsberättelse 2009 catella fondförvaltning ab | 11
